Limitation of Liability & Complexity - Definition Continued - SARL (LLC) - #319-308*

One of the main features of the limited liability company (LLC or société à responsabilité limitée (“SARL”) is the limitation of the liability of the partners of the company to the contributions made to the company. The shareholders are only liable up to the amount of their contributions.  The general pledge/security of the company's creditors (gage des créanciers sociaux) is constituted by the company's assets, excluding the personal assets of the shareholders (this is also known as “corporate veil”).

The SARL is less complex to operate and less costly, in terms of publication obligations, than the public limited company (société anonyme or SA).

References: What is a limited liability company? December 3, 2020, Bertrand Mariaux; Articles 710-1 et seq. of the law of 10 August 1915 on commercial companies as amended.

*Podcast #319:

Limitation of Liability & Complexity (SARL) - Definition Continued #319-308* *Article #319-308* *YouTube Video 308* . . . . . . . .

*YouTube Video 308|: 

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment (Swearing-in oath): Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master in European & International Law - major in economics, 2008), certified Expert in Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

Contributor: Cédric Buisine, Avocat

Editor: Hannah Seulgee Jung

Legal Framework - LLC (SARL) - #318-307*

The société à responsabilité limitée (SARL) or limited liability company (LLC) is governed by the law of 10 August 1915 on commercial companies as amended (the “Law of 1915”) and in particular by the Articles 710-1 to 710-31 of the Law of 1915 and “Titre VII - Des sociétés à responsabilité limitée”.

References: Articles 710-1 to 710-31 of the Law of 1915; May a Limited Liability Company (SARL) Have One Sole Shareholder? December 8, 2020, Bertrand Mariaux.

*Podcast #318:

Legal Framework - LLC (SARL) #318-307* *Article #318-307* *YouTube Video 307* . . . . . . . .

*YouTube Video 307|: 

Contributor: Cédric Buisine, Avocat

Editor: Hannah Seulgee Jung

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment (Swearing-in oath): Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master in European & International Law - major in economics, 2008), certified Expert in Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

Corporate Object - LLC (SARL) - #317-306*

A société à responsabilité limitée (“SARL”) or limited liability company (LLC) may pursue any corporate object.

Insurance, savings, capitalisation companies or credit institutions may not be incorporated as LLCs. 

References: Article 710-1(2) of the law of 10 August 1915 on commercial companies as amended; May an LLC (SARL) Have One Sole Shareholder? December 8, 2020, Bertrand Mariaux

*Podcast #317:

Corporate Object - LLC (SARL) #317-306* *Article #317-306* *YouTube Video 306* . . . . . . . .

*YouTube Video 306|: 

Contributor: Cédric Buisine, Avocat

Editor: Hannah Seulgee Jung

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment (Swearing-in oath): Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master in European & International Law - major in economics, 2008), certified Expert in Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

May an LLC Have One Sole Shareholder? - #316-305*

Indeed a limited liability company (LLC, or société à responsabilité limitée) may have only one shareholder (associé) at incorporation.

Also, neither the holding of all the shares of the LLC in the hands of a sole shareholder nor her or his death per se constitutes a cause for dissolution. 

References: Article 710-1(2) of the law of 10 August 1915 on commercial companies as amended; What is a limited liability company? December 3, 2020, Bertrand Mariaux.

*Podcast #316:

May an LLC Have One Sole Shareholder? #316-305* *Article #316-305* *Podcast #316 *YouTube Video 305* . . . . . . . .

*YouTube Video 305|: 

Contributor: Cédric Buisine, Avocat

Editor: Hannah Seulgee Jung

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment (Swearing-in oath): Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master in European & International Law - major in economics, 2008), certified Expert in Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

What is a limited liability company? - #315-304*

As we addressed the question in French in our previous article, let’s now continue in English.

A limited liability company (“LLC”) or private limited company (“société à responsabilité limitée”) has three main features:

1. The LLC is the company in which a limited number of partners contribute a determined amount; 

2. The partners’ corporate units of the LLC are exclusively represented by non-negotiable financial securities; and

3. These financial securities may be transferred only in accordance with the law.
   

References: Article 710-1(1) of the law of 10 August 1915 on commercial companies as amended; Qu’est-ce qu’une société à responsabilité limitée? - #314-303* , December 1, 2020, Bertrand Mariaux.

*Podcast #315:

315-304* What is a limited liability company? *Article #314-303* *Podcast #314 *YouTube Video 303* . . . . . . . .

*YouTube Video 304|: 

Contributor: Cédric Buisine, Avocat

Editor: Hannah Seulgee Jung

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment (Swearing-in oath): Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master in European & International Law - major in economics, 2008), certified Expert in Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

Qu’est-ce qu’une société à responsabilité limitée? - #314-303*

Trois éléments essentiels caractérisent la société à responsabilité limitée (la “SARL”) :

1. la SARL est la société dans laquelle les associés qui la composent n’engagent qu’une mise déterminée ;

2. les parts sociales des associés d’une SARL sont exclusivement représentées par des titres non-négociables ; et 

3. lesdites parts sociales ne peuvent être cédées que conformément à la loi.

Références : article 710-1(1) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée ; Les sociétés de capitaux - Des différents types de sociétés, part. 3, 30 mars 2020, Bertrand Mariaux.

*Podcast #314:

To see this article, go to our blog The VADE-MECUM - https://mariauxavocats.com/vademecum. Subscribe to: Bertrand Mariaux Avocats' YouTube channel; & Podcast THE LAW & IMPACT PODCAST | Le PODCAST DU DROIT & DE L'IMPACT - https://mariauxavocats.com/podcast Connect with Bertrand on: LinkedIn @BertrandMariaux; Facebook @BertrandMariaux; & Instagram / IGTV @ThriveAndAccomplishYourMission Follow us on: LinkedIn @BertrandMariauxAvocats; Facebook @MariauxAvocats; & Twitter: @BertrandMariaux Qu'est-ce qu'une société à responsabilité limitée ?

*YouTube Video 303|: 

Contributor: Cédric Buisine, Avocat

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment (Swearing-in oath): Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master in European & International Law - major in economics, 2008), certified Expert in Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

Quid de l’apport en nature en actifs autres que des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire (SA) ? - #235-224*

S’agissant d’un apport en nature (sur décision du conseil d’administration ou du directoire) - au capital d’une société anonyme (SA) - constitué d’éléments d’actif autres que des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire (au sens de MIFID II), ayant déjà fait l’objet d’une évaluation à la juste valeur par un réviseur d’entreprises et si les conditions suivantes sont remplies :

(i) la juste valeur est déterminée à une date qui ne peut précéder de plus de six mois la réalisation effective de l’apport ;

(ii) l’évaluation a été réalisée conformément aux principes et aux normes d’évaluation généralement reconnus au Grand-Duché de Luxembourg pour le type d’élément d’actif constituant l’apport ; 

dans ce cas, ledit apport ne devra pas faire l’objet d’une réévaluation aux conditions de la loi de 1915 sur les sociétés commerciales.

Nous verrons que le présent principe connaît certains aménagements.

Références : La réévaluation du réviseur d’entreprises - valeurs mobilières - apports en nature - SA, 10 août 2020, Bertrand Mariaux ; article 420-10, (5) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée.

*Podcast #235 :

Quid de l'apport en nature en actifs autres que des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire (SA) ? #235-224* *Article #235 *YouTube Video 224| . . . . . . . .

*YouTube Video 224| :

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment: Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master en droit européen et international - mention économique, 2008), certified Expert in: Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

La réévaluation du réviseur d’entreprises - valeurs mobilières - apports en nature - SA - #234-223*

Nous indiquions précédemment que les apports en nature dans une société anonyme (SA), sur décision du conseil d’administration ou du directoire, prenant la forme de valeurs mobilières (au sens de la Directive européenne 2014/65/UE, MIFID) concernant les marchés d’instruments financiers ou d’instruments du marché monétaire (au sens de la directive MIFID), et lorsque ces valeurs ou instruments sont évalués au prix moyen pondéré auquel ils ont été négociés sur un ou plusieurs marché(s) réglementé(s) (au sens de la directive MIFID) au cours d’une période de six mois précédant la date effective de l’apport en nature, ne nécessitent pas d’évaluation par un réviseur d’entreprises.

Cependant, une réévaluation par un réviseur d’entreprises est requise si ce prix a été affecté par des circonstances exceptionnelles pouvant modifier sensiblement la valeur de l’élément d’actif à la date effective de son apport, notamment dans les cas où le marché de ces valeurs mobilières ou de ces instruments du marché monétaire est devenu illiquide. Dans ce cas, ladite réévaluation est effectuée à l’initiative et sous la responsabilité du conseil d’administration ou du directoire.

Références : article 420-10 (4), alinéa 2 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée ; Évaluation par un réviseur d’entreprises - exception au principe - apports en nature, SA, 10 août 2020, Bertrand Mariaux ; Quid de l’apport en nature (SA) ?, 2 août 2020, Bertrand Mariaux ;

pour rappel la Directive 2014/65/UE (MIFID II), l’article 4 définit les notions de : 

• valeurs mobilières (p. 37, point 44) ainsi :

“«valeurs mobilières», les catégories de titres négociables sur le marché des capitaux, à l’exception des instruments de paiement, telles que:

a) les actions de sociétés et autres titres équivalents à des actions de sociétés, de sociétés de type partnership ou d’autres entités, ainsi que les certificats représentatifs d’actions;

b) les obligations et autres titres de créance, y compris les certificats représentatifs de tels titres;

c) toute autre valeur donnant le droit d’acquérir ou de vendre de telles valeurs mobilières ou donnant lieu à un règlement en espèces, fixé par référence à des valeurs mobilières, à une monnaie, à un taux d’intérêt ou rendement, à des matières premières ou à d’autres indices ou mesures;”

• instruments du marché monétaire (p. 34, point 17) ;

“«instruments du marché monétaire», les catégories d’instruments habituellement négociées sur le marché monétaire, telles que les bons du Trésor, les certificats de dépôt et les effets de commerce à l’exclusion des instruments de paiement ;”

• marché réglementé (p. 34, point 21) :

“«marché réglementé», un système multilatéral, exploité et/ou géré par un opérateur de marché, qui assure ou facilite la rencontre – en son sein même et selon ses règles non discrétionnaires – de multiples intérêts acheteurs et vendeurs exprimés par des tiers pour des instruments financiers, d’une manière qui aboutisse à la conclusion de contrats portant sur des instruments financiers admis à la négociation dans le cadre de ses règles et/ou de ses systèmes, et qui est agréé et fonctionne régulièrement conformément au titre III de la présente directive ;”

*Podcast #234 :

La réévaluation du réviseur d'entreprises - valeurs mobilières - apports en nature - SA - #234-223* *Article #234 *YouTube Video 223| . . . . . . . .

*YouTube Video 223| :

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment: Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master en droit européen et international - mention économique, 2008), certified Expert in: Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

Évaluation par un réviseur d’entreprises - exception au principe - apports en nature - SA - #233-222*

Dans une société anonyme (SA), l’apport en nature référencé ci-après ne fait pas l’objet d’un rapport d’évaluation du réviseur d’entreprises. 

En effet, lorsque sur décision du :

• conseil d’administration ; ou du

• directoire ;

l’apport en nature est constitué de : 

(i) valeurs mobilières au sens de la Directive marchés d’instruments financiers ou d’instruments du marché monétaire (Markets in Financial Instruments Directive ou MIFID) ; et lorsque 

(ii) ces valeurs ou instruments sont évalués au prix moyen pondéré auquel ils ont été négociés sur un ou plusieurs marchés réglementés (au sens de la directive MIFID) au cours d’une période de six mois précédant la date effective de l’apport en nature,

le rapport d’évaluation du réviseur d’entreprises n’est pas requis.

Nous verrons cependant que cette exception souffre aussi d’une exception (à son tour), rendant ainsi le principe de base de la nécessité de l’évaluation par un réviseur d’entreprises toujours de mise. Il s’agira alors d’une réévaluation.

Références : article 420-10 (4) alinéa 1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée ; Directive 2014/65/UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d’instruments financiers et modifiant la directive 2002/92/CE et la directive 2011/61/UE (Markets in Financial Instruments Directive - MIFID), telle que modifiée ; Quid du rapport du réviseur d’entreprises pour les apports en nature (SA) ? 8 août 2020, Bertrand Mariaux.

*Podcast #233 :

Évaluation par un réviseur d'entreprises agréé - exception au principe - apports en nature, SA - #233-222* *Article #233 *YouTube Video 222| . . . . . . . .

*YouTube Video 222| :

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment: Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master en droit européen et international - mention économique, 2008), certified Expert in: Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)

Quid du rapport du réviseur d’entreprises pour les apports en nature (SA) ? - #232-221*

Même si ce principe connaît des exceptions, les apports en nature au capital de la société anonyme (SA) doivent faire l’objet d’un rapport du réviseur d’entreprises désigné par les fondateurs. 

Mais sur quels éléments doit porter le rapport du réviseur d’entreprises ? Ce rapport doit porter sur : 

(i) la description de chacun des apports projetés ; ainsi que sur,

(ii) les modes d’évaluation adoptés ; 

et il doit indiquer ; 

(iii) si les valeurs auxquelles conduisent ces modes d’évaluation correspondent au moins : 

• au nombre ; et 

• à la valeur nominale, 

ou, à défaut de valeur nominale, 

• au pair comptable ; et le cas échéant, 

• à la prime d’émission des actions à émettre en contrepartie.

Ce rapport doit notamment être annexé à l’acte de société (même au cas où la constitution de la SA serait effectuée par souscriptions).

Références : Quid de l’apport en nature (SA) ?, 2 août 2020, Bertrand Mariaux ; article 420-10 (3) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée.

*Podcast #232 :

Quid du rapport du réviseur d'entreprises agréé pour les apports en nature (SA) ? #232-221* *Article #232 *YouTube Video 221| . . . . . . . .

*YouTube Video 221| :

Bertrand Mariaux, Avocat à la Cour, LL.M. (hons.)

Prestation de serment: Luxembourg (2011), Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat, École de Formation professionnelle des Barreaux de la Cour d’appel de Paris (2009), Bond University (LL.M. (distinct.), International Legal Practice, 2010), Université Sorbonne Paris Nord & University of Limerick (Master en droit européen et international - mention économique, 2008), certified Expert in: Microfinance (Frankfurt School of Finance & Management, 2015), social entrepreneurship (University of Oxford, 2015 & The Wharton School of Social Policy & Practice, 2014) and social & solidarity economy (International Labour Organization Academy - Social & Solidarity Economy, Organisation Internationale du Travail - Économie Sociale et Solidaire, 2017)